最优风险资产组合公式证明_算百分率要不要乘以100%

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最优风险资产组合公式证明

2024真题揭秘📚押题上岸全攻略嘿，大家好！今天咱们来聊聊2024年中国石油大学北京金专的真题。说实话，这次的题目真是让人眼前一亮，既有熟悉的老朋友，也有一些新面孔。下面我就带大家一起来看看这些题目吧。名词解释（共6题，每题5分，共30分）利率走廊：这个题目可是押题卷上的常客，全程班的课程也反复强调过。简单来说，利率走廊就是央行通过调整存款准备金利率和再贷款利率来控制市场利率的波动范围。存款货币银行：这个题目在学习宝典里也有覆盖。存款货币银行其实就是我们平时说的商业银行，它们的主要业务就是吸收存款和发放贷款。财务困境直接成本：这个题目在学习宝典里也有讲解。财务困境直接成本主要是指企业在财务困境中需要支付的额外费用，比如律师费、咨询费等。风险资产的最优投资组合：这个题目在学习宝典里也有覆盖。简单来说，风险资产的最优投资组合就是通过调整不同风险资产的比例来达到风险和收益的平衡。杜邦恒等式：这个题目在押题卷上也出现了。杜邦恒等式主要用于计算净资产收益率，是财务分析中的重要工具。可分散风险：这个题目在背诵宝典里也有讲解。可分散风险主要是指那些可以通过多样化投资来减少的风险。简答题（共5道，每题8分，共40分）货币供给分析的外生性和内生性：这个题目在学习宝典里也有覆盖。简单来说，货币供给的外生性是指货币供给主要由中央银行决定，而内生性则是指货币供给受经济因素的影响。优先股和普通股的区别：这个题目在学习宝典里也有讲解。优先股和普通股在认股权、剩余财产分配和利息偿还方面都有区别。被动型资产组成策略：这个题目在全程班的课程中也讲解过。被动型资产组成策略主要是指通过被动投资来降低投资风险。美式期权和欧式期权的区别：这个题目在全程班的课程中也讲解过。美式期权和欧式期权的区别主要在于到期日和数量的不同。货币形态演进的规律：这个题目在押题卷上也出现了。货币形态演进的规律主要是指货币从金属货币到信用货币的演变过程。计算题（共6道，每题10分，共60分）计算NPV：这个题目是常规计算，全程班的课程考前计算专题也强调过。计算外部融资需求量EFN：这个题目也是常规计算，全程班的课程考前计算专题也强调过。计算预期收益率和方差：这个题目也是常规计算，全程班的课程考前计算专题也强调过。运用CAPM模型计算组合贝塔值：这个题目也是常规计算，全程班的课程考前计算专题也强调过。根据MM理论计算公司价值：这个题目在23年的真题中也涉及MM理论，全程班的课程也反复强调过。运用期权平价公式：这个题目在全程班的课程中也讲解过。论述题（共1道，每题20分，共20分）金融监管的现状和如何减少监管成本：这个题目在全程班的课程中也反复强调过。结合中国金融监管的现状，说明如何减少监管成本和监管失灵。总的来说，这次的题目真是既有深度又有广度，既考察了基础知识，又考察了理解和应用能力。大家觉得这次的题目难吗？欢迎在评论区留言讨论哦！

📚CFA数量科目重点公式&真题技巧在CFA一级考试中，数量科目占据了8-12%的比重，属于中等难度的科目。它主要侧重于统计学基本概念及其应用，不会涉及微积分等高级数学内容。数量科目的考察方式以文科为主，理科为辅，高中数学基础足以应对。数量科目的主要部分货币的时间价值描述性统计学推断性统计学重点章节详解 R3 Probability Concepts (概率论基础) 重要度: ★★ 难度: ★★ 简介: 概率论是描述性统计的第二部分，结合了定性和定量考察。主要考察概率的计算，需要背诵乘法法则的计算公式。协方差和相关系数常用于衡量投资组合的风险。重点掌握：协方差、相关系数的计算公式及其优缺点。必做习题：3, 7-34, 20题（学完投资组合管理课程后再做） R4 Common Probability Distributions (常见概率分布) 重要度: ★★ 难度: ★★ 简介: 本章是考察题目最多的章节之一，涉及定性和定量内容。需要掌握正态分布的性质和标准化方法，z分布和t分布在R10和R11中会有进一步应用。重点掌握：正态分布的性质和标准化方法。必做习题：3-5, 7, 11, 13-15, 17, 18, 20-24, 27-37, 25、26题（学完衍生品课程后再做） R5 Sampling and Estimation (抽样与估计) 重要度: ★★★ 难度: ★★★ 简介: 本章是推断性统计的开篇，结合了定性和定量考察。需要掌握抽样方法及样本的数据特征，深入理解中心极限定理的逻辑，掌握构建总体均值置信区间的方法并分析影响置信区间宽度的因素。重点掌握：如何选择分布，该知识点多与假设检验结合进行考察。必做习题：1-3, 12, 15-27 通过以上章节的详细解析，希望能帮助你在CFA一级数量科目中取得好成绩！

期末复习！投资组合&CAPM 第五章投资组合理论重点：协方差的计算或相关系数的计算投资组合风险度量（组合方差的计算），标准差计算投资组合收益率计算（期望报酬率加权平均）资本资产定价模型（必要收益率的计算，β系数计算），比较不同方案的风险 📊 投资组合风险与收益：收益：各资产收益的加权平均风险：投资组合降低风险，系统风险不可分散，系统风险随证券数量增加而减小 📈 无风险资产和风险资产组合：资本配置线CAL（Capital Allocation Line）夏普比率（Sharpe Ratio）与有效边界相切的为最优资本配置线，切点组合最有效资本线LCM（Line of Best Fit），市场均衡时，切点组合为市场组合 📊 资本资产定价模型CAPM（Capital Asset Pricing Model）：无风险资产收益率加上风险溢价，风险相同的情况下，β系数小的市场组合共有承担风险 📌 重点公式：无风险资产收益率 = 极值组全系数 + 加权平均收益率资本资产定价模型基本原理 = 无风险收益率 + β系数 × 市场风险溢价

第四步：动态策略优化系统 ✔️ 效果追踪看板：「生成传播期实时数据仪表盘，监测搜索指数/话题参与度/品牌记忆点」 ✔️ 策略迭代模型：「对比ABC三版方案测试数据，输出最优策略要素组合公式」 ✔️ 资产沉淀体系：「将本次campaign生成可复用知识库，标注策略复用条件与风险预警」

💡隔尿垫急救，宝宝湿疹快退！财管干货速存今天是需要反思的一天。感谢登弟妈 @🌞小爽子🌼 的及时提醒，我不应该一直让登哥睡在隔尿垫上，这样非常不透气，就像我一直躺在产褥垫上一样。😓 赶紧给登登换上了纱布巾，希望他的湿疹能快点消退！🙏 继续财管第五章的学习，投资评价方法题目做得不错。🌟 回收期指标：需要一个回收期目标；大体上可以衡量【流动性】和【风险】，但不太看重【赢利性】，可能让公司决策相对短视。现值指数：消除了投资额的差异，但没消除项目期限的差异。如果净现值为零，说明项目不改变股东财富，可以采纳也可以不采纳。对于投资不同或期限不同的项目，净现值法和IRR决策结果可能冲突。注意：IRR就是期望报酬率的另一种说法。会计报酬率新增公式：分子是年平均净利润，分母是平均资本占用，即（原是投资额+残值）/2。五个指标的推导关系：如果NPV等一系列大于号，可以推导回收期，反之不行，因为有可能回收期收回后后面一系列负向现金流；如果NPV等小于符号，可以通过回收期推导，反之不行，原理与前面相同。资本有限的情况下，看投资组合NPV择优。互斥项目期限相同：NPV优先；期限不同，共同年限法或等额年金法（不便于理解）⚠️缺点both：重置不现实、未考虑通货膨胀And未考虑竞争。今天的学习就到这里，明天继续加油！💪

资产配置的“不可能三角”✨平衡的艺术 1. 📊 投资组合的资产配置水平能够解释93.6%的组合业绩变动，远超择时和选股能力。在美国的养老金计划中，择时会导致十年收益下降0.66%。这意味着，投资组合的收益主要来自各资产比例的配置，而非买卖时机和具体股票的选择。 🎯 专注于单一资产或少数资产的投资策略，很难持续战胜市场。1990年诺贝尔经济学奖得主马科维茨曾说：“分散投资是在市场上唯一的免费午餐。” 🚀 理性的人通常风险厌恶，更喜欢平稳、低波动率的投资，而不是不确定、高波动率的投资。在目标收益一定的情况下，记住：波动率是资产管理最大的敌人！ 📈 夏普比率是衡量风险收益比的最常用指标，计算公式为（预期收益率-无风险利率）/预期波动率。夏普比率越高，说明在给定风险水平下的收益率越高，或者在给定收益水平下的风险越低。获得高夏普比率的秘诀在于多元资产配置增厚收益和分散化投资降低风险。 💼 财富自由意味着你的资产能够提供足够的生活费。只要你不花完每个月的收益现金流，再加上一个稳定的投资收益率，你的资产雪球就会越滚越大。 📊 资产配置的理论模型包括恒定混合策略、均值-方差模型、BL（Black-Litterman）模型、动量模型、风险平价模型、全天候模型和美林时钟模型等。 🔄 资产配置有一个“不可能三角”，即低风险、高收益、高流动性难以兼顾。既要、又要、还要的做法非常难，但这并不妨碍我们在复杂变量中寻找平衡的最优解。 🎯 投资没有圣杯，但以万变应对风险的不变，或许就是另一层意义上的“投资圣杯”。正如瑞·达利欧在《原则》中写道的那样：“进化是宇宙中最强大的力量，是唯一永恒的东西，是一切的驱动力。” 🌍 在这个极其不确定的时代，面对大国冲突、全球化消退、世界经济疲软的情况，能够持续赚到符合自己风险偏好下的更好收益率尤为重要。

📈 资本配置线（CAL）详解 📊 资本配置线（CAL），也被称为资本市场线（CML），是一种表示投资组合期望收益与风险关系的公式。这个公式涵盖了风险资产和无风险资产。 🔍 CAL的斜率系数是夏普比率，它衡量了单位风险所对应的超额收益。当CAL与有效前沿相切时，它就变成了CAL，这时它拥有最大的夏普比率，是最佳风险资产组合。 📈 CAL基于给定的风险水平，能够计算出预期收益。需要注意的是，线上没有所谓的“最优点”，因为这取决于投资者的风险偏好。

MPAcc复试必备财务管理公式 📚 MPAcc复试中，财务管理部分不会考察过于复杂的公式，难度相对中级财务管理较低。以下是一些需要优先掌握的财务管理公式，帮助你顺利通过复试！ 1️⃣ 复利终值公式：F=P(1+i)n F表示终值或本利和，P表示现值或初始值，i表示报酬率或利率，n表示计息次数。 2️⃣ 复利现值公式：P=F(1+i)-n 用于计算未来某一时点的本金现值。 3️⃣ 普通年金现值公式：P=A(P/A,i,n) 年资本回收额A=P/(P/A,i，n) 用于计算年金现值。 4️⃣ 普通年金终值公式：F=A(F/A,i,n) 债偿基金A=F/(F/A,i,n) 用于计算年金终值。 5️⃣ 预付年金现值公式：P=A×(P/A,i,n)×(1+i) 预付年金终值公式：F=Ax(F/A,i,n)×(1+i) 考虑了先付利息的情况。 6️⃣ 递延年金现值公式：P=A×(P/A,i,n)(P/F,i,m) 用于计算递延年金的现值。 7️⃣ 永续年金现值公式：P=A/i 用于计算永续年金的现值。 8️⃣ 两项资产组合的收益率方差公式：oP2=W12012+W22022+2W1W2p12012 标准差率：V=0/E 用于计算投资组合的风险。 9️⃣ 资本资产定价模型公式：Ri=Rf+βx(Rm-Rf) 用于计算资产的预期收益率。 🔟 投资组合的β系数公式投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。 📊 财务报表分析部分包括偿债能力、营运能力和盈利能力等比率的计算，如流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数、应收账款周转次数、存货周转次数等。这些比率有助于评估企业的财务状况和经营效率。 📈 市价比率部分包括市盈率、市净率和市销率等指标，用于衡量企业的市场价值和未来增长潜力。这些比率对于投资者和分析师来说非常重要。

CPA财管第3章：价值评估基础详解大家好，今天我们来聊聊CPA财管第3章的内容——价值评估基础。这一章的内容虽然看起来简单，但其实里面藏着不少干货，大家一定要仔细看哦！系统风险和非系统风险 🌪️ 首先，我们来聊聊系统风险和非系统风险。系统风险是无法通过分散投资来消除的，比如整个市场的波动。而非系统风险则可以通过投资组合来分散，比如某个行业的风险。这两种风险的分类对于理解价值评估非常重要。 CAPM模型 📈 接下来是CAPM模型。这个模型主要用于衡量系统风险，并通过资本市场线（SML）来描述单项资产的风险和收益关系。CAPM模型的主要公式是：期望收益率 = 无风险收益率 + β系数 * (市场收益率 - 无风险收益率)。其中，β系数反映了单项资产相对于市场组合的风险大小。CAPM模型在价值评估中有着非常重要的地位，大家一定要掌握。 APV模型 🏢 最后是APV模型，也就是资产评估价值模型。这个模型主要用于评估资产的内在价值。APV模型不考虑非系统风险、所得税、交易成本等因素，通过加总各项现金流来计算资产的净现值。这个模型在实务中应用非常广泛，大家一定要熟练掌握。小结 📝 好了，今天的分享就到这里。希望大家通过这篇笔记能对CPA财管第3章的内容有一个清晰的认识。如果有任何疑问，欢迎在评论区留言哦！祝大家学习顺利！

📈 资本资产定价模型（CAPM）的魔力资本资产定价模型（CAPM）是金融界的瑰宝，它揭示了资产的预期收益率与其系统风险之间的关系。这个模型不仅能帮助我们估算投资的必要回报率，还能评估资产是否被低估或高估。 📊 公式解析： E(Rᵢ) = Rf + βᵢ × [E(Rₘ) - Rf] 这个公式告诉我们，资产的预期收益率由两部分组成：无风险收益率（Rf）和风险溢价。风险溢价取决于资产的系统风险（βᵢ）。 🔍 系统性风险（β）： β = 1：资产风险与市场相同。 β > 1：资产风险高于市场，回报波动大。 β < 1：资产风险低于市场，回报波动小。 β = 0：资产无市场风险，只受无风险利率影响（如国债）。 💼 无风险收益率（Rf）：通常指政府债券的收益率，因为政府债券被视为无违约风险。 🌐 市场风险溢价（E(Rₘ) - Rf）：代表市场整体的额外回报率，相对于无风险投资。 🎯 应用场景：计算必要回报率：评估资产是否值得投资。股票估值：用CAPM计算的回报率作为贴现率，折现股票未来的现金流。投资组合管理：理解个别资产对投资组合的影响，优化风险与回报。资本成本计算：在企业财务中，计算股权资本成本（Cost of Equity）。 🔑 假设条件：投资者理性，追求效用最大化。市场有效，信息对称。投资者可以无成本地借贷或存款，并获得相同的无风险利率。贝塔完全反映资产的系统性风险。 🚨 注意事项：过于简化：假设市场完全有效，现实中可能存在信息不对称和非理性行为。 β的稳定性问题：资产的β值可能随时间和市场环境变化。市场风险溢价的估算困难：实际中很难准确估计市场的风险溢价。 CAPM是一个强大的工具，但使用时需谨慎，结合实际情况进行调整。